आईआईएफएल सिक्योरिटीज पर सेबी के कठोर आदेश के बाद ब्रोकरों को उथल-पुथल का डर

नई दिल्ली, 10 जुलाई (आईएएनएस)। आईआईएफएल सिक्योरिटीज के खिलाफ भारतीय प्रतिभूति विनिमय बोर्ड (सेबी) के हालिया आदेश के बाद भारत का ब्रोकिंग उद्योग हिल गया है, जिसमें कंपनी पर दो साल के लिए नए ग्राहकों को शामिल करने पर प्रतिबंध लगा दिया गया है।

हालांकि , प्रतिभूति अपीलीय न्यायाधिकरण ने आदेश को निलंबित कर दिया है, लेकिन सेबी के कठोर आदेश ने उद्योग में घबराहट पैदा कर दी है। उन्हें डर है कि उनके लिए ये आदेश आने वाला है जो उद्योग को नष्ट कर देगा।

एक बड़ी ब्रोकिंग फर्म के प्रमोटर ने कहा: “आईआईएफएल के खिलाफ सेबी का आदेश उल्लंघन की सजा से कहीं ज्यादा, पीछे से लागू होगा।”

सेबी का आदेश 2011 से 2014 की अवधि के लिए आईआईएफएल सिक्योरिटीज के उनकी जांच पर आधारित है, जब उन्होंने पाया कि आईआईएफएल सिक्योरिटीज ने अपने खातों को सही नाम नहीं दिया था, जिसमें वह ग्राहकों के पैसे रख रहा था ताकि उन्हें स्पष्ट रूप से ‘ग्राहक खाते’ के रूप में लेबल किया जा सके।

इसके आलावा, यह अपने स्वयं के मालिकाना उपयोग के लिए उन फंडों का उपयोग करने से पहले ग्राहकों के फंड को अपने फंड में मिला रहा था।

आईआईएफएल सिक्योरिटीज पर दो साल के लिए नए ग्राहकों को शामिल करने पर प्रतिबंध लगाने का सेबी का आदेश तब आया जब नियामक ने उन्हीं टिप्पणियों और आरोपों के लिए ब्रोकिंग फर्म पर 2 करोड़ रुपये का जुर्माना लगाया।

बड़ी ब्रोकिंग कंपनियों के तीन सीईओ इस बात से सहमत हैं कि यह एक कठोर आदेश है और वे चिंतित हैं कि कहीं सेबी उनके खिलाफ भी कोई और आदेश जारी न कर दे, जिसके लिए उन पर पहले ही जुर्माना लगाया जा चुका है।

एक सीईओ ने कहा: “नियामक द्वारा इस तरह के निर्णय लेने से उद्योग ध्वस्त हो जाएगा। आईआईएफएल सिक्योरिटीज सहित ब्रोकरों द्वारा कदाचार में चूक का कोई मामला नहीं है। इस तरह का प्रतिबंध हर ब्रोकर के लिए घातक होगा।”

आंकड़ों से पता चलता है कि आईआईएफएल सिक्योरिटीज जैसे समान उल्लंघनों या इससे भी गंभीर उल्लंघनों के लिए, बाजार नियामक ने आधा दर्जन ब्रोकरों को 1 लाख रुपये से 35 लाख रुपये तक के जुर्माने के साथ छोड़ दिया था।

सेबी ने नवंबर 2018 में आनंद राठी शेयर एंड स्टॉक ब्रोकर्स लिमिटेड पर 1 लाख रुपये का जुर्माना लगाया था; दिसंबर 2017 में सिस्टेमैटिक्स शेयर्स एंड स्टॉक्स (आई) लिमिटेड पर 15 लाख रुपये का जुर्माना; फरवरी 2020 में मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज पर 17 लाख रुपये का जुर्माना; फरवरी 2020 में निर्मल बंग सिक्योरिटीज पर 30 लाख रुपये का जुर्माना; और निपटान आदेश में एडलवाइस सिक्योरिटीज पर 35 लाख रुपये का जुर्माना लगाया था।

2020 में एक और गंभीर मामले में सेबी ने गंगानगर कमोडिटीज पर सिर्फ 12 लाख रुपये का जुर्माना लगाया था।

बड़ी ब्रोकिंग फर्मों के तीन सीईओ ने कहा कि यह प्रथा उन दिनों काफी प्रचलित थी।

“यह ग्राहकों के पैसे को हड़पने के इरादे से नहीं किया गया था, बल्कि परिचालन सुविधा के लिए किया गया था और यह उस समय विशेष रूप से सेबी के किसी भी नियम का उल्लंघन नहीं था। 2017 में सेबी द्वारा स्पष्ट संवर्धित सर्कुलर जारी करने के बाद सभी ब्रोकरों ने इस प्रथा में सुधार किया।

सेबी ने खुद के आईआईएफएल सिक्योरिटीज आदेश में कहा: “मुझे लगता है कि ‘ग्राहकों के खातों’ को गलत नाम देने के माध्यम से उल्लंघन को नोटिस प्राप्तकर्ता (आईआईएफएल सिक्योरिटीज) द्वारा ठीक कर लिया गया। इसके अलावा ग्राहकों के फंड को खुद के फंड में मिश्रित करने के तरीके से किया गया उल्लंघन मार्च 2017 की जांच में नहीं पाया गया था।

“इसके अलावा, मेरे सामने रखे गए नोटिस में ग्राहकों के धन के दुरुपयोग का कोई उदाहरण नहीं मिला, जो कि 16 सितंबर, 2016 के उन्नत पर्यवेक्षण परिपत्र के कार्यान्वयन के बाद हुआ।” सेबी को आईआईएफएल सिक्योरिटीज द्वारा धन का कोई वास्तविक दुरुपयोग भी नहीं मिला।

नियामक के एक पूर्व अधिकारी ने कहा: “न्यायशास्त्र के मूलभूत सिद्धांतों में से एक यह है कि सजा की मात्रा कभी भी अपराध की मात्रा से अधिक नहीं होनी चाहिए। इस मामले में सज़ा कठोर और अनुचित प्रतीत होती है, इसीलिए प्रतिभूति अपीलीय न्यायाधिकरण ने आदेश को इतनी जल्दी निलंबित कर दिया।

“इसके अलावा सेबी का आदेश पीछे से लागू होगा क्योंकि यह 2011-2014 की अवधि के बीच के ऑब्जरवेशन को 2017 के प्रावधानों के तहत उपयोग करता है। हालांकि पैनी नजर रखना जरूरी है, अनावश्यक रूप से कठोर फैसले नियामक की निष्पक्षता को प्रभावित करेंगे।’

सेबी ने 26 सितंबर, 2016 के उन्नत पर्यवेक्षण परिपत्र में निर्धारित एक फॉर्मूले का उपयोग किया, जो 2017 में उन मामलों में लागू हुआ जो परिपत्र जारी होने से कई साल पहले हुए थे।

एक ब्रोकिंग फर्म के एक वरिष्ठ अनुपालन अधिकारी ने कहा: “सेबी ने उन्नत पर्यवेक्षण परिपत्र को पूर्वव्यापी रूप से लागू किया है और यह कानून के बुनियादी नियम के प्रतिकूल है। न तो सर्कुलर का उद्देश्य पूर्वव्यापी प्रभाव डालना है, न ही सेबी अधिनियम किसी भी सर्कुलर को पूर्वव्यापी प्रभाव से बनाने की अनुमति देता है। इसके विपरीत, परिपत्र की प्रभावी तिथि सकारात्मक रूप से संभावित थी और यहां तक कि इसे भविष्य की संभावित तिथि तक के लिए टाल दिया गया था।”

उन्नत सर्कुलर के इस पूर्वव्यापी प्रयोग ने ब्रोकर्स को पूरे उद्योग में आगे की कार्रवाई का डर बना दिया है, जिससे व्यवसाय का अस्तित्व ही मुश्किल में पड़ गया।

एक बड़ी ब्रोकिंग फर्म के सीईओ ने कहा: “बाजार की अस्थिरता के कारण उद्योग पहले से ही बढ़े हुए विनियमन, कम ब्रोकरेज व्यवस्था और कम ग्राहक अधिग्रहण के बोझ से दबा हुआ है। इस तरह की कठोर कार्रवाइयां उद्योग को पूरी तरह से तोड़ सकती हैं और वापस लौटने का कोई रास्ता नहीं होगा।”

–आईएएनएस

एसकेपी