नई दिल्ली, 3 दिसम्बर (आईएएनएस)। चूंकि भारत में मुद्रास्फीति लगातार बढ़ रही है और लगातार 10 महीनों तक आरबीआई के 6 फीसदी के कंफर्ट जोन से बाहर रही है, केंद्रीय बैंक सिस्टम में लिक्विडिटी को रोकने के लिए मई से रेपो दरों में वृद्धि कर रहा है।
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने मई के बाद से चार बार रेपो दरों में वृद्धि की है और 7 दिसंबर को फिर से प्रमुख उधार दरों में वृद्धि की उम्मीद है।
हालांकि उच्च ब्याज दरें मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए लिक्विडिटी को रोकने में मदद करती हैं, लेकिन जरूरी नहीं कि यह एक्सचेंजों के लिए अच्छा स्वाद छोड़ दे। उच्च ब्याज दरें शेयर बाजार के मूल्य में गिरावट में तब्दील हो जाती हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कंपनियां कम उधार लेती हैं। बाजार पर नजर रखने वालों का कहना है कि नतीजतन, उनकी कमाई धीमी वृद्धि से प्रभावित होती है, जिससे निवेशकों को नुकसान होता है।
यह बदले में शेयर बाजार पर एक तरह का तरंग प्रभाव पैदा करता है, क्योंकि जिन शेयरों में निवेशक पैसा लगाते हैं, वे अच्छी वार्षिक वृद्धि की उम्मीद करते हैं, वांछित रिटर्न नहीं देते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि उच्च ब्याज दर शासन के कारण कंपनी की वृद्धि (जिसके शेयर निवेशक ने खरीदे हैं) बाधित हुई है। डॉ बी. आर. अंबेडकर स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स यूनिवर्सिटी, बेंगलुरु के वाइस चांसलर एन.आर. भानुमूर्ति, स्टॉक मार्केट परि²श्य बनाम पूरे उच्च ब्याज दर में थोड़ा अलग लेकिन दिलचस्प अंतर्²ष्टि प्रदान करते हैं।
उन्होंने कहा- ब्याज दरों को बढ़ाने के संबंध में, यह ध्यान रखना होगा कि यद्यपि ब्याज दरें ऊपर की ओर बढ़ रही हैं, लेकिन यह वास्तविक ब्याज दरों पर बहुत अधिक प्रभाव नहीं दिखाती है, जो कि परिवर्तनशील है जिसे निवेशक देखते हैं। शेयर बाजारों पर इसका प्रभाव, हालांकि, मिश्रित प्रतीत होता है, विशेष रूप से जब हम भारतीय शेयर बाजार में हाल के रुझानों को देखते हैं, जो ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बावजूद तेजी से बढ़ा है। यह उन्नत अर्थव्यवस्थाओं का अनुभव भी रहा है।
उनका कहना है कि यह तेजी की प्रवृत्ति मुख्य रूप से भारतीय अर्थव्यवस्था पर सकारात्मक भावनाओं के कारण है, जो दुनिया की तेजी से बढ़ती बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में से एक है। आगे चलकर आरबीआई की भूमिका पर, भानुमूर्ति कहते हैं: आरबीआई मुद्रास्फीति के साथ-साथ मुद्रास्फीति की उम्मीदों को भी काफी अच्छी तरह से प्रबंधित कर रहा है। हालांकि, यह समझना भी महत्वपूर्ण है कि हाल की घरेलू ब्याज दरों में बढ़ोतरी खुली अर्थव्यवस्था मैक्रो मुद्दों के कारण अधिक है और घरेलू मुद्रास्फीति के दबावों के कारण कम है। वृद्धि मुख्य रूप से पूंजी के बहिर्वाह के मुद्दे को संबोधित करने और विनिमय दर की अस्थिरता को दूर करने के लिए भी है।
उन्होंने कहा- अब जब यूएस फेड ने पहले ही सौम्य ब्याज दर में बढ़ोतरी का सुझाव दिया है, तो यह निकट भविष्य में आरबीआई को ब्याज दरों में बढ़ोतरी को प्रभावित कर सकता है। उन्होंने भविष्यवाणी की, हम बढ़ोतरी का एक और दौर देख सकते हैं और इसके साथ ही ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद है।
–आईएएनएस
केसी/एएनएम
नई दिल्ली, 3 दिसम्बर (आईएएनएस)। चूंकि भारत में मुद्रास्फीति लगातार बढ़ रही है और लगातार 10 महीनों तक आरबीआई के 6 फीसदी के कंफर्ट जोन से बाहर रही है, केंद्रीय बैंक सिस्टम में लिक्विडिटी को रोकने के लिए मई से रेपो दरों में वृद्धि कर रहा है।
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने मई के बाद से चार बार रेपो दरों में वृद्धि की है और 7 दिसंबर को फिर से प्रमुख उधार दरों में वृद्धि की उम्मीद है।
हालांकि उच्च ब्याज दरें मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए लिक्विडिटी को रोकने में मदद करती हैं, लेकिन जरूरी नहीं कि यह एक्सचेंजों के लिए अच्छा स्वाद छोड़ दे। उच्च ब्याज दरें शेयर बाजार के मूल्य में गिरावट में तब्दील हो जाती हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कंपनियां कम उधार लेती हैं। बाजार पर नजर रखने वालों का कहना है कि नतीजतन, उनकी कमाई धीमी वृद्धि से प्रभावित होती है, जिससे निवेशकों को नुकसान होता है।
यह बदले में शेयर बाजार पर एक तरह का तरंग प्रभाव पैदा करता है, क्योंकि जिन शेयरों में निवेशक पैसा लगाते हैं, वे अच्छी वार्षिक वृद्धि की उम्मीद करते हैं, वांछित रिटर्न नहीं देते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि उच्च ब्याज दर शासन के कारण कंपनी की वृद्धि (जिसके शेयर निवेशक ने खरीदे हैं) बाधित हुई है। डॉ बी. आर. अंबेडकर स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स यूनिवर्सिटी, बेंगलुरु के वाइस चांसलर एन.आर. भानुमूर्ति, स्टॉक मार्केट परि²श्य बनाम पूरे उच्च ब्याज दर में थोड़ा अलग लेकिन दिलचस्प अंतर्²ष्टि प्रदान करते हैं।
उन्होंने कहा- ब्याज दरों को बढ़ाने के संबंध में, यह ध्यान रखना होगा कि यद्यपि ब्याज दरें ऊपर की ओर बढ़ रही हैं, लेकिन यह वास्तविक ब्याज दरों पर बहुत अधिक प्रभाव नहीं दिखाती है, जो कि परिवर्तनशील है जिसे निवेशक देखते हैं। शेयर बाजारों पर इसका प्रभाव, हालांकि, मिश्रित प्रतीत होता है, विशेष रूप से जब हम भारतीय शेयर बाजार में हाल के रुझानों को देखते हैं, जो ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बावजूद तेजी से बढ़ा है। यह उन्नत अर्थव्यवस्थाओं का अनुभव भी रहा है।
उनका कहना है कि यह तेजी की प्रवृत्ति मुख्य रूप से भारतीय अर्थव्यवस्था पर सकारात्मक भावनाओं के कारण है, जो दुनिया की तेजी से बढ़ती बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में से एक है। आगे चलकर आरबीआई की भूमिका पर, भानुमूर्ति कहते हैं: आरबीआई मुद्रास्फीति के साथ-साथ मुद्रास्फीति की उम्मीदों को भी काफी अच्छी तरह से प्रबंधित कर रहा है। हालांकि, यह समझना भी महत्वपूर्ण है कि हाल की घरेलू ब्याज दरों में बढ़ोतरी खुली अर्थव्यवस्था मैक्रो मुद्दों के कारण अधिक है और घरेलू मुद्रास्फीति के दबावों के कारण कम है। वृद्धि मुख्य रूप से पूंजी के बहिर्वाह के मुद्दे को संबोधित करने और विनिमय दर की अस्थिरता को दूर करने के लिए भी है।
उन्होंने कहा- अब जब यूएस फेड ने पहले ही सौम्य ब्याज दर में बढ़ोतरी का सुझाव दिया है, तो यह निकट भविष्य में आरबीआई को ब्याज दरों में बढ़ोतरी को प्रभावित कर सकता है। उन्होंने भविष्यवाणी की, हम बढ़ोतरी का एक और दौर देख सकते हैं और इसके साथ ही ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद है।
–आईएएनएस
केसी/एएनएम
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