RBI गवर्नर ने क्या कहा? क्या अमेरिकी टैरिफ़ भारत की अर्थव्यवस्था को प्रभावित करेंगे?

तीन दिवसीय बैठक गवर्नर संजय मल्होत्रा द्वारा मुद्रास्फीति, विकास और महत्वपूर्ण रूप से, टैरिफ घोषणाओं, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा, के कारण बढ़ते वैश्विक व्यापार तनाव पर केंद्रीय बैंक के विचारों को रेखांकित करने के साथ संपन्न हुई।

संक्षेप में
RBI ने प्रमुख ऋण दर को 5.5% पर स्थिर रखा.

गवर्नर ने अमेरिकी टैरिफ और वैश्विक व्यापार तनाव से उत्पन्न जोखिमों की चेतावनी दी
2025-26 के लिए सकल घरेलू उत्पाद.

(GDP) वृद्धि दर का अनुमान 6.5% पर बरकरार.

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने बुधवार को अपनी द्विमासिक मौद्रिक नीति समिति (MPC) की बैठक के दौरान अपनी प्रमुख ऋण दर को 5.5% पर स्थिर रखा।

तीन दिवसीय बैठक का समापन गवर्नर संजय मल्होत्रा द्वारा मुद्रास्फीति, विकास और विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा टैरिफ घोषणाओं से उत्पन्न बढ़ते वैश्विक व्यापार तनाव पर केंद्रीय बैंक के विचारों को रेखांकित करने के साथ हुआ।

कार्यभार संभालने के बाद से यह गवर्नर मल्होत्रा का चौथा मौद्रिक नीति संबोधन था। अपने भाषण में, उन्होंने भारत की अर्थव्यवस्था की वर्तमान स्थिति और वैश्विक व्यापार परिवेश में चल रहे बदलावों से इसके प्रभावित होने के बारे में कई टिप्पणियाँ कीं।

RBI ने ब्याज दर स्थिर रखी, व्यापार अनिश्चितता पर चेतावनी दी
गवर्नर मल्होत्रा ने पुष्टि की कि मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने सर्वसम्मति से नीतिगत रेपो दर को 5.5% पर बनाए रखने का निर्णय लिया है। अन्य प्रमुख दरें, स्थायी जमा सुविधा (SFP), 5.25% और सीमांत स्थायी सुविधा (MRF) तथा बैंक दर (RBF) 5.75%, भी अपरिवर्तित रहेंगी।

उन्होंने कहा, “MPC की बैठक 4, 5 और 6 अगस्त को हुई। विकसित हो रहे व्यापक आर्थिक और वित्तीय घटनाक्रमों और भविष्य के परिदृश्य का विस्तृत मूल्यांकन करने के बाद, MPC ने सर्वसम्मति से नीतिगत रेपो दर को 5.5% पर अपरिवर्तित रखने के लिए मतदान किया।”

उन्होंने आगे कहा कि समिति नए आंकड़ों और बदलती घरेलू एवं वैश्विक परिस्थितियों पर कड़ी नज़र रखेगी। उन्होंने कहा, “एमपीसी ने उचित मौद्रिक नीति मार्ग निर्धारित करने के लिए आने वाले आंकड़ों और विकसित हो रहे घरेलू विकास-मुद्रास्फीति गतिशीलता पर कड़ी निगरानी रखने का संकल्प लिया। तदनुसार, सभी सदस्यों ने तटस्थ रुख बनाए रखने का निर्णय लिया।”

अमेरिकी टैरिफ विकास के लिए चिंता का विषय

गवर्नर के भाषण का एक प्रमुख आकर्षण बढ़ते वैश्विक व्यापार तनाव पर उनकी टिप्पणी थी। टैरिफ की हालिया घोषणाओं और चल रही व्यापार वार्ताओं का उल्लेख करते हुए, गवर्नर मल्होत्रा ने कहा कि ये घटनाक्रम आगे चलकर भारत के विकास को प्रभावित कर सकते हैं।

उन्होंने कहा, “चल रही टैरिफ घोषणाओं और व्यापार वार्ताओं के बीच बाहरी मांग की संभावनाएँ अनिश्चित बनी हुई हैं। लंबे समय से चल रहे भू-राजनीतिक तनाव, वैश्विक अनिश्चितताओं और वैश्विक वित्तीय बाजारों में अस्थिरता से उत्पन्न प्रतिकूल परिस्थितियाँ विकास के दृष्टिकोण के लिए जोखिम पैदा करती हैं।”

उन्होंने बताया कि जहाँ भारत की घरेलू अर्थव्यवस्था मज़बूती दिखा रही है, वहीं टैरिफ जैसे वैश्विक व्यापार मुद्दे चुनौतियाँ ला सकते हैं।गवर्नर ने कहा, “विकास दर मज़बूत है और पहले के अनुमानों के अनुसार ही है, हालाँकि यह हमारी आकांक्षाओं से कम है। टैरिफ़ की अनिश्चितताएँ अभी भी उभर रही हैं। मौद्रिक नीति का प्रभाव जारी है।”

विकास दर का अनुमान 6.5% पर बरकरार

अनिश्चितता के बावजूद, RBI ने पूरे वर्ष 2025-26 के लिए अपने सकल घरेलू उत्पाद (GDP) वृद्धि अनुमान को 6.5% पर बनाए रखा है। तिमाही अनुमान पहली तिमाही के लिए 6.5%, दूसरी तिमाही के लिए 6.7%, तीसरी तिमाही के लिए 6.6% और चौथी तिमाही के लिए 6.3% हैं। RBI ने 2026-27 की पहली तिमाही के लिए 6.6% की वृद्धि दर का भी अनुमान लगाया है।

मल्होत्रा ने कहा, “विकास के दृष्टिकोण की बात करें तो, सामान्य से बेहतर दक्षिण-पश्चिम मानसून, कम मुद्रास्फीति, बढ़ता क्षमता उपयोग और अनुकूल वित्तीय परिस्थितियाँ घरेलू आर्थिक गतिविधियों को समर्थन दे रही हैं।

” उन्होंने आगे कहा, “मज़बूत सरकारी पूंजीगत व्यय सहित सहायक मौद्रिक, नियामक और राजकोषीय नीतियों से भी माँग में वृद्धि होनी चाहिए।”

उन्होंने आगे कहा कि निर्माण और व्यापार दो ऐसे क्षेत्र हैं जिनसे आने वाले महीनों में सेवाओं की वृद्धि को गति मिलने की उम्मीद है।

मुद्रास्फीति नियंत्रण में, लेकिन खाद्य कीमतों में उतार-चढ़ाव
गवर्नर ने स्वीकार किया कि मुख्य मुद्रास्फीति में तेज़ी से गिरावट आई है, जिससे केंद्रीय बैंक को फिलहाल दरों में और कटौती रोकने की गुंजाइश मिली है।

उन्होंने कहा, “मुख्य मुद्रास्फीति पहले के अनुमान से काफ़ी कम है, जिसका मुख्य कारण खाद्य कीमतों, खासकर सब्ज़ियों की कीमतों में उतार-चढ़ाव है। दूसरी ओर, मुख्य मुद्रास्फीति, अनुमान के अनुसार, 4% के आसपास स्थिर बनी हुई है। इस वित्तीय वर्ष की अंतिम तिमाही से मुद्रास्फीति में वृद्धि का अनुमान है।”

आरबीआई ने इससे पहले फरवरी 2025 से दरों में 100 आधार अंकों की कटौती की थी, और गवर्नर ने कहा कि इन कटौतियों का प्रभाव अभी भी व्यापक अर्थव्यवस्था में महसूस किया जा रहा है।

उन्होंने कहा, “फरवरी 2025 से दरों में 100 आधार अंकों की कटौती का अर्थव्यवस्था पर प्रभाव अभी भी दिखाई दे रहा है।”

वैश्विक परिदृश्य अभी भी अनिश्चित
गवर्नर मल्होत्रा ने व्यापक वैश्विक आर्थिक परिदृश्य पर भी बात की और बताया कि दुनिया भर के नीति-निर्माता अभी भी कम विकास दर और स्थिर मुद्रास्फीति के कारण कठिनाइयों का सामना कर रहे हैं।

उन्होंने कहा, “वैश्विक व्यापार चुनौतियों के बावजूद, राजनीतिक अनिश्चितताएँ कुछ हद तक कम हुई हैं। मध्यम अवधि में, बदलती विश्व व्यवस्था में भारतीय अर्थव्यवस्था अपनी अंतर्निहित शक्ति, मज़बूत बुनियादी ढाँचे और आरामदायक बफर्स के बल पर उज्ज्वल संभावनाओं से युक्त है।”

उन्होंने आगे कहा, “वैश्विक स्तर पर, नीति-निर्माताओं को धीमी विकास दर और मुद्रास्फीति की धीमी गति का सामना करना पड़ रहा है, कुछ उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में तो मुद्रास्फीति में वृद्धि भी देखी जा रही है।

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जैसे-जैसे स्थिति स्थिर होती जाएगी और नई वैश्विक व्यवस्था में एक नया संतुलन उभरेगा, नीति-निर्माताओं के लिए मामूली विकास, स्थिर मुद्रास्फीति और बढ़े हुए सार्वजनिक ऋण स्तरों वाली दुनिया में आगे बढ़ना कठिन होगा।”

अगली एमपीसी बैठक 29 सितंबर से 1 अक्टूबर, 2025 तक निर्धारित है।